El aumento del dólar genera preocupación en el mercado
Esta semana, la cotización del dólar utilizada por las empresas para sacar divisas del país se disparó más de $150, mientras que la cotización utilizada por los sectores formales aumentó $100. El dólar blue, que se referencia en el MEP, se mantiene estable. Sin embargo, este aumento del dólar genera ansiedades en el mercado.
Según los técnicos del Gobierno, este cambio de clima se debe a tres factores principales. En primer lugar, consideran que el mercado está más pesado en el exterior. En segundo lugar, una brecha tan baja mantenía a los importadores más enfocados en el Contado con Liquidación (CCL) que en el bono para importadores del Banco Central (BCRA), el Bropreal. Y, finalmente, el freno al megadecreto y a la ley ómnibus impulsados por Javier Milei comienzan a generar incertidumbre sobre la gobernabilidad.
La estrategia del Gobierno de eliminar el déficit fiscal en un año mediante una devaluación más alta de lo previsto, un dólar que se mueve al 2% mensual y una licuación total de pesos con tasas de entre 8% y 9% mensuales, está generando preocupación en el mercado. A pesar de que la brecha cambiaria aún es controlable, la inflación de diciembre, enero y febrero podría hacer que la plata deje de alcanzar para consumir y que la recesión contenga los aumentos.
En cuanto a los dólares, el sector agroexportador ha respondido de manera cautelosa al mejor tipo de cambio y al futuro atraso cambiario. Hasta el momento, ha totalizado ingresos por US$379 millones en la semana, lo cual supera los ingresos de los últimos dos años. Sin embargo, la brecha cambiaria y los pagos pendientes de soja importada pueden desincentivar las liquidaciones. Además, el gobierno se encuentra con dificultades para destrabar los pagos pendientes de soja importada temporalmente debido a la falta de dólares.
El desmantelamiento de las reservas del gobierno de Alberto Fernández y Cristina Kirchner también está generando críticas. Para pagar la deuda al FMI y a otros acreedores, el BCRA tuvo que suscribir una letra del Tesoro por US$3200 millones. Este hecho ha sido cuestionado por varios expertos, quienes consideran que debió haberse utilizado esos pesos para comprar dólares.
En relación a los pesos, el gobierno ha propuesto un canje de toda la deuda en pesos que vence este año por bonos atados a la inflación a vencer en 2025, 2026 y 2027. Aunque algunos bancos han confirmado esta propuesta, el Ministerio de Economía ha negado su existencia. Esta propuesta podría ser un buen “marketing” para el gobierno, ya que proporcionaría tranquilidad y eliminaría los vencimientos del año. Sin embargo, la mala performance del bono para importadores ha generado preocupación en el mercado.
El aumento del dólar y las dificultades en el mercado cambiario están generando preocupación en el mercado. El gobierno se enfrenta a la falta de dólares y a las críticas por el desmantelamiento de las reservas. Además, la propuesta de canje de deuda en pesos ha generado incertidumbre. Todo esto ha llevado a una mayor inestabilidad en el mercado y a la necesidad de buscar soluciones para evitar una crisis económica.
